涪陵榨菜(002507.CN)

涪陵榨菜一季度净利1.66亿

时间:20-04-22 03:54    来源:金融界

4月21日晚间,涪陵榨菜(002507)发布2020年一季度报告,该公司完成营收4.83亿元,同比下滑8.33%;但实现净利润1.66亿元,同比增长6.67%;扣非后净利润为1.57亿元,同比增长2.27%。

在业绩上涨的同时,涪陵榨菜股价于4月15日一度达到34.74元/股,创出历史新高。

一季报显示,涪陵榨菜在收入下滑的情况下,通过降本增效,实现了利润的稳步增长。

值得一提的是,涪陵榨菜经营活动产生的现金流量净额高达2.76亿元,同比增长超6666.91%,超出上市公司净利润水平1.1亿元。

2020年初,受益于疫情,具有囤货属性的榨菜需求大幅增长。而疫情期间开工率低,导致榨菜市场短期出现供不应求。涪陵榨菜凭借渠道和品牌优势构筑的竞争优势得以充分体现,目前小包装市场公司产品占有率超过20%。

证券时报·e公司记者注意到,在刚披露的2019年年报中,涪陵榨菜的业绩出现了5年以来的首次下滑,即归母净利润为6.05亿元,同比下降8.55%。

进一步来看,2018年,受提价影响,涪陵榨菜销售遇到阻力。2019年,涪陵榨菜着手进行市场及渠道改造,推动渠道去库存,导致销售费用增长迅速,影响年度利润表现。

涪陵榨菜表示,渠道下沉的前期市场投放,新的经销商和销售团队培养培育,都需要投入较多费用。一旦新增经销商和消费者对公司产品忠诚度培养起来后,费用投放会逐渐平稳。目前,涪陵榨菜终端的动销情况正常,经销商库存保持在1~1.5个月的水平。

2020年一季度,涪陵榨菜销售费用为7675万元,同比下降27.5%;在精细化管理模式下,涪陵榨菜管理费用为1083万元,同比下降27.2%。

今年以来,涪陵榨菜的股价也十分出色。2020年2月以来,涪陵榨菜走出了一波上涨行情,并于4月15日达到近期最高值34.74元/股,也刷新了历史新高。

证券时报·e公司记者关注到,涪陵榨菜一季度末股东户数为34148户,较2019年末的股东数47941户下降了近30%,户均持股数由1.6万股提升至2.3万股。

与涪陵榨菜的走势类似,近期海天味业、绝味食品、良品铺子、桃李面包、盐津铺子、恒顺醋业、洽洽食品、三只松鼠等多只食品饮料类个股均创出历史新高。上述个股多为细分领域的龙头,在品牌和渠道建设上颇具优势。

据涪陵榨菜相关人士介绍,疫情期间虽传统渠道乏力,但来自京东、天猫等网上平台的订单量暴增,增量超60%。疫情期间,单是天猫平台乌江旗舰店平均每天就能销出20多万元的乌江榨菜,订单量比去年同期增加238%。

国海证券研报指出,疫情期间,线上渠道和商超渠道销售为主的休闲食品有望受益。肺炎疫情影响下,休闲食品聚会性消费减少,但居家防护使家庭性消费增加,两者可实现对冲。

减少人员接触,线上渠道销售预计会大幅增加,商超渠道休闲食品与必选食品可同时购买,预计商超渠道休闲食品销售影响也较小。与此同时,原本在便利店、专卖店购买的休闲食品,有望被线上和商超渠道购买替代。